بررسی آثار شوک های پولی بر بازدهی شرکت های فعال بورسی درحوزه انرژی

شوک های پولی نقش بسیار مهمی در فعالیت های اقتصادی بویژه بازارهای پولی و مالی ایفا می کنند. میزان و سطح اثرگذاری این قبیل شوک ها بر عمق بازار مالی، ثبات و پایداری آن و عاملان و کارگزاران فعال در درون آن قابل توجه می باشد. در پژوهش حاضر آثار متغیر های خرد و کلان بر بازدهی شرکت های فعال بورسی در حوزه انرژی( پالایشی، پتروشیمی و نیروگاهی)پرداخته می شود.بر این اساس، با استفاده از الگوهای مناسب اقتصاد سنجی به بررسی تاثیر عوامل خرد و کلان اقتصادی برسطح بازدهی شرکت های فعال در این حوزه در طی سال های 2002 الی 2012پرداختیم. در مقایسه تاثیرگذاری شاخص های کلان نظیر حجم نقدینگی، تورم، نرخ ارز و قیمت حامل های انرژی و شاخص های خرد درون بنگاهی شامل بدهی شرکت ها، وضعیت دارایی و سرمایه آنها بر نرخ رشد بازدهی سهام در دو صنعت پتروشیمی و شیمیایی، یافته ها نشان می دهد که این اثرگذاری در صنعت شیمیایی بیشتر از صنعت پتروشیمی است. ضرایب اثر گذار برای صنایع فوق به ترتیب در صنعت شیمیایی برای نرخ تورم 05/0 درصد، نرخ رشد نقدینگی 02/0 درصد، نرخ ارز 61/0 درصد، قیمت نفت 46/0 درصد، دارائیها 25/0 درصد، سرمایه 01/0 درصد و بدهی 34/0- درصد است. همچنین در صنعت پتروشیمی نرخ تورم 01/0 درصد، نقدینگی 04/0 درصد، نرخ ارز15/0 درصد، قیمت نفت 22/0 درصد، دارایی ها 02/0 درصد، سرمایه 0007/0 درصد، بدهی 14/0 – درصد و در کل حوزه انرژی نرخ تورم01/0 درصد، نقدینگی 01/0 درصد، نرخ ارز 3/0 درصد، قیمت نفت1 درصد، دارایی ها 009/0 درصد، سرمایه 007/0 درصد، بدهی 49/0- درصد می باشد. مشاهده می گردد در حوزه شیمیایی تاثیر نرخ ارز از سایر ضرایب بیشتر و همچنین در حوزه پتروشیمی تاثیر قیمت نفت از سایر ضرایب بیشتراست.